丹麥央行副行長對當前經濟危機之解析

根據丹麥財經媒體於10月3日報導，丹麥央行副行長Thomas Harr對目前高通膨恐懼提出渠之積極觀點。 目前通膨在一定程度上是由於疫情期間許多國家提供紓困補助而導致需求增高，造就供應危機，其次俄烏戰爭爆發，引發能源危機，形成經濟不景氣之現狀。 然而，渠指出，丹麥實施經濟改革以及疫後經濟快速復甦，創造就業市場之強勁優勢，使丹麥有別於其他國家 ，爰無須恐慌。  

丹麥央行在最新的經濟預測中初估，今年通膨率將達8.6% ，明年將降至4.3%， 2024年降至1.7%。預期今年實際薪資上漲僅達3.7%，經濟成長率為2%，明年為負0.1%。渠強調，隨著時間的推移，價格的急劇上漲，民眾的購買力將會下降， 因而影響經濟成長。但民眾無須像1970年代那樣的擔憂，渠指出，儘管目前之實際薪資漲幅跟不上通膨上漲之速度，使民眾荷包緊縮，降低消費 ，出口商亦受影響。然而，由於近期的經濟改革和強勁的經濟復甦，大幅增加就業人數，預計在當前情況下就業人數不會大幅下降，目前就業人口較新冠疫情前高出16萬人，亦意味薪資總額大幅增加，是全球非常獨特的經濟型態，使丹麥經濟仍維持在掌控之下。

渠另強調，丹麥央行向政府建議財政緊縮政策的幅度要大於政府在2023年財政法案中提出的建議；此建議是為了避免薪資與物價呈螺旋式上升的風險。儘管目前看到的通膨是40年來的最高水平，但渠認為，不會回到70年代的情況。當時經歷約十年的物價大幅上漲。渠相信，這一次不會出錯，惟高通膨持續時間將可能比想像的要長；渠提出，目前之經濟危機與1970年代相比，有3大不同點， 首先，70年代當時政府實施一項條令， 當價格上漲一定比例時，員工會自動獲得薪資補助，惟此機制使通膨持續上漲。 其次，丹麥有一個更可信的貨幣政策，以及一個獨立的央行， 可以在應對高通膨時採取非常強烈的應對措施。 第3，民眾對通貨膨脹的預期走向有非常的決定性。例如美國民眾預期通膨於未來3-5年將回落到更正常的水平。 

渠指出，歷史永遠不會重演，總是出現新的經濟危機。 儘管丹麥和其他歐洲國家的政府非常希望幫助其民眾應對通膨， 惟渠等所提出之補助絕不能助長通膨， 政府的補助必需是財務支出獲得融資， 這將是對抗通膨的絕對關鍵，  因財政政策越寬鬆，貨幣政策就必須越緊縮。(資料來源：經濟部國貿局)