MoneyDJ新聞 2021-10-04 10:01:09 記者 趙慶翔 報導

自行車供應鏈遍佈中國各省，各家影響程度也有所不同，不過限電確實再讓供應鏈漲價議題加劇，使得大者恆大的態勢更為明確。而在終端需求仍暢旺、庫存水位低之下，部分自行車零組件已經將成本墊高的部分，陸續漲價反應客戶，終端售價漲勢也同步醞釀中。

限電加速大者恆大、小廠淘汰賽

時序推進到第4季，目前自行車關鍵零組件的交貨狀況陸續漸順，變速器近期的達交率提升，而貨櫃航運的運輸狀況也處價高者得的態勢，此兩項先前擔心的變數較緩解。

但，中國限電影響之下，使得零組件廠商業者還是心頭一震，想說「今年怎麼沒什麼好消息。」

從零組件缺料、缺櫃到這一波限電，都將加速淘汰小廠，無論是生產調配上更為困難，或者是與中國當地政府的關係等等，都將是一大挑戰，這也讓目前檯面上的大廠更具存活下來的競爭力。

從原物料到電價，價格只會墊高

以利奇(1517)來說，由於主要產品多以鋁合金製造，從鋁錠進口的成本逐步提升的態勢之下，利奇也持續將成本墊高的部分反映在售價上，漲幅也約落在5-10%左右，而此次限電影響之下，也將陸續在第4季轉嫁客戶。

成車廠也強調，目前終端庫存仍低，加上限電因素影響之下，也讓供不應求的狀況，更難達平衡，加上零組件配料也多以高階產品為多，因此對於終端市場來說，購買選項可能多是高階車、電動自行車，以及價格墊高的一般自行車。

各廠商9月營收影響程度不同

由於美利達(9914)中國營收佔比約8-9%，當中又以內銷為主，且廠區分散深圳、山東等地，目前不受到限電影響生產，可透過生產廠區調配等因應。據了解，惟受到料件影響交貨，9月營收仍有壓力。

在從車架相關的廠商來看，相關供應鏈大約位在南方，像是複合材料廠拓凱(4536) 生產廠區位在廈門、網版印刷廠政伸(8481)則位在福建。

業內人士指出，生產據點位於南方的廠商目前影響程度有限，9月營收大致可較上月持穩或小幅成長，儘管中國限電政策恐仍具變數，但冬天南方用電相對北方來得少，因此對第4季生產狀應可正常，不過整體供應鏈的限電狀況，恐怕仍會有「間接影響」拉貨的時程。

而在供應鏈當中影響程度相對大的廠商，大多是在江蘇昆山，像是巨大(9921)由於中國營收佔比較大，大約50%左右，短期影響生產較為明顯。不過巨大近年也陸續在荷蘭、匈牙利等非中國地區布局，對於營運表現仍具一定程度支撐。

另外，金屬零組件生產廠利奇也因廠區位在江蘇昆山，中國廠營收佔比大約4成，透過調整十一長假的方式因應。市場預期，巨大與利奇由於停工的影響之下，9月營收較8月有壓力，且10月供電狀況也仍具變數。

整體來說，自行車供應鏈目前訂單能見度多長達到明年底，且明年訂單量多較今年再成長雙位數，市場需求暢旺，供不應求的態勢未改變。惟第4季進入傳統旺季卻遇到中國限電影響，也讓旺季出現雜音，後續仍需要持續觀察三大變數，限電、零組件、運輸等變化。