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第一金投信 - 股市跌怕了嗎？ 13F報告教你布局招數
2021/05/25

素有「美股風向球」的13F持倉最新報告出爐，主要大型投資機構第1季普遍減碼科技股，而加碼消費類股。法人認為，隨著疫後經濟重啟，低基期的零售、觀光等族群，短期投資價值浮現；而科技股待通膨恐慌解除，企業支出提升下，將有另一波上漲空間。

美國證管會規定，資產管理規模超過1億美元的投資機構，都要在每季結束後的45天內揭露持股明細，即「13F持倉報告」。由於內容來自多家知名機構法人，如：股神巴菲特的波克夏、女股神的方舟投資，以及橋水、老虎、索羅斯等對沖基金，成為市場關注焦點。

據最新公布的第1季持倉顯示，機構法人普遍減碼科技股、加碼消費股。其中，索羅斯大砍科技股，比重從13.6%減至4.3%；橋水基金增加循環、非循環消費股，比重各提高4個百分點；方舟投資也增持循環消費股約1個百分點；波克夏則增持金融股逾4個百分點。

值得注意的是，科技股仍是法人持股大宗。以波克夏為例，科技股持倉比重41.8%，為第一大類別；方舟投資甚至增持特斯拉、Teladoc、Square、zoom等科技相關公司股票；就連索羅斯基金也大幅加碼亞馬遜、谷歌。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，全球經濟逐步重啟下，油價、原物料等大宗商品價格齊步走揚，引發通膨疑慮，造成今年來市場投資風格轉變，股市震盪加劇。目前美國核心PCE雖有上揚，但是要達到聯準會啟動升息的標準，還有一段距離。

葉菀婷認為，在短期通膨壓力凌駕經濟解封利多的情形下，有利相關的消費股、原物料族群，特別是低基期且受惠經濟重啟的零售、觀光旅遊等行業，仍將受到資金青睞，投資人可採取短打操作。

而未來若通膨恐慌掃除，市場回歸基本面看待，科技股在企業資本支出提升下，將有另一波行情可期。考量技術指標已經落後，科技基金加碼布局時機顯現，積極型投資人可單筆加碼，穩健型投資人採取定期定額方式分批進場，為下半年的旺季行情鋪路。

￭ 美國主要機構法人第1季持股變化

主要機構法人 主要加碼類別 主要減碼類別
波克夏．海瑟威 金融、非循環消費 科技
方舟投資 循環消費、科技、通訊服務 醫療保健
索羅斯基金 循環消費、通訊服務 科技
老虎環球基金 通訊服務 循環消費、科技
橋水基金 醫療保健、循環消費、非循環消費 新興市場
橡樹資本 工業、能源 科技、金融、公用事業
新加坡淡馬錫 科技、通訊服務 循環消費、醫療保健、金融

資料來源：美國證管會、財經M平方，2021/5/20

附註：
註1: 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 標示"(已撤銷核備)"及"(未申報生效)"之基金資料僅提供原有投資者參考，以供其做買回、轉換或繼續持有之決定；「已撤銷核備」為在台灣已下架(停售)的基金；「未申報生效」為未於法規規定之時效內向金管會辦理申報生效作業之境外基金。
註7: 基金B股在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費，該費用將自贖回總額中扣除；另各基金公司需收取一定比率之分銷費用，將反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。
註8: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註9: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
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