保德信投信 - 希臘再獲援助 歐股後市走強
2015/08/20

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未來3年總共可獲860億歐元貸款，歐股震後反彈來臨

受到希臘債務問題衝擊，歐元區第二季的經濟成長步調遲滯，德國、法國、義大利等主要國家GDP季增率均低於預估值，但歐洲穩定機制已批准向希臘發放第三筆援助貸款，預料希臘20日就會收到第一批款項130億歐元，用以償還向歐洲央行的借貸；法人認為，短中期而言，希臘為歐股帶來的不確定性將暫時解除，有望激勵歐股出現反彈行情。

保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，近期歐股受人民幣急貶、歐元區第二季GDP表現不如預期的雙重衝擊，股價震盪修正，但道瓊歐洲600指數年初以來，與歐元區GDP走勢一致，呈現溫和上揚，在全球主要市場中，歐股基金今年來已狂吸941億美元，堪稱全球最吸金的投資區域。（資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至2015/8/12。）

李宏正指出，從第2季財報來看，在歐元偏弱以及消費者信心回復下，歐洲企業獲利持續改善，歐元區7月經濟活動調查皆較市場預期佳，其中製造業採購經理人指數（PMI）終值回升至52.4，優於市場預估的52.2；服務業PMI終值則走高至54.0，優於市場預估的53.8，顯示歐元區實體經濟復甦動能持續增溫。（資料來源：彭博，2015/8。）

李宏正進一步分析，歐洲央行的貨幣政策仍然寬鬆，支撐景氣回暖，但歐元區多數國家失業率仍稍高，政府與民間財務狀況尚需調整；且如歐洲央行所言，中國金融震盪與美國升息都將是未來經濟發展不確定因素，預料歐元區經濟與歐股將呈「溫和成長」的態勢。

附圖：近5年來歐元區GDP走勢

注意：本資料所示之指數係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。