中國信託投信 - 新興亞股通膨罩頂 台股連3周淨流出
2022/06/27

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在全球通膨與經濟烏雲持續罩頂下，台股6月以來大跌1504點，上周寫下一年多來新低點，收在15303.32點，單周重挫337點，外資全周賣超229億元，而越股近期震盪整理，上周五收盤下跌0.29%，惟外資仍連三買超，且新興亞股僅越南維持連4周淨流入。

上周資金流出最多的前三國家為南韓、台灣、印度，金額分別為10億美元、8億美元及7億美元，連同台灣、南韓及泰國皆是3周淨流出，印尼連2周淨流出，印度則為連12周淨流出。上周新興亞股市場以南韓跌幅較大，單周下跌3%，台股則收跌2.2%，越南跌幅為2.6%，印度、印尼和泰國則分別漲2.7%、1.5%和0.6%。

中信臺灣智慧50 ETF（00912）經理人張圭慧表示，由美國聯準會（Fed）主席鮑爾上周赴眾院聽證會發言未見預期外的內容，控制通膨的主要基調不變，消費行為仍為經濟活動重點觀測項目，預計升息至年底後，再視總經數據調整，但也不排除經濟衰退的可能性，惟此種經濟表現與歷史上的經濟蕭條不同，較像是以更和緩腳步調整與復健，投資人不必過度擔憂。

依目前市況與未來展望來看，張圭慧進一步分析，全球經濟緩步復甦，經濟活動與消費回歸正常的過程中，短線修正反而可視為較佳布局時機。中信臺灣智慧50 ETF（00912）追蹤「特選臺灣智慧50指數」，以智慧投資因子網羅未來有表現空間且具穩健成長動能的標的，投資人不妨善用定期定額逢低布局，運用時間效果來分散投資風險。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，根據國際貨幣基金組織（IMF）報告，越南今年GDP成長預期為6.05%，與財政部的預期相符，同時在2023-2027年期間，IMF認為越南的經濟成長將領先東南亞，GDP規模有望在2027年追上泰國來到6,900億美元。

越南大盤近來持續呈現整理格局，市場流動性尚未回升，張晨瑋補充，但就越南券商預期，不少基本面良好個股，第二季業績可望延續第一季強勁成長力道，部分個股甚至存在利潤翻倍的機會，具備長期成長的潛力，投資人可持續觀望市場流動性能否回升，進而帶動大盤走勢。

外資對亞洲股市買賣超金額(單位：億美元)

(億美元)	新興亞洲	台灣	南韓	印度	泰國	印尼	菲律賓	越南
今年以來	-692.3	-329.9	-154.8	-279.7	33.5	45.3	-7.4	0.6
6月以來	-178.5	-66.5	-41.9	-57.5	-9.3	-2.4	-1.7	0.72
最近一週	-31.2	-8.0	-10.0	-7.0	-3.1	-3	-0.4	0.03
指數表現	新興亞洲	台灣加權	南韓	印度	泰國	雅加達	菲律賓	越南
上週收盤	659.2	15303.3	2366.6	52728.0	1568.8	7042.9	6217.6	1185.5
週漲(跌)幅	1.4%	-2.2%	-3.0%	2.7%	0.6%	1.5%	-1.8%	-2.6%

資料來源：彭博、中國信託投信整理，2022/06/27。
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本基金主要投資於越南股票，受單一國家市場政經情勢、景氣循環的影響更為直接，因此基金淨值可能有較大幅度的波動。另因越南證券市場屬初期發展階段，其市值及交易量甚小，且本基金因外國投資者之身分，對某些特定證券有持股限制，可能面臨較高之流動性風險。本基金可能面臨之風險包含：類股過度集中及產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、政治或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、其他投資標的或特定投資策略之風險、從事證券相關商品交易之風險、法令環境變動之風險、循滬港通及深港通機制投資大陸地區股票之相關風險及其他投資風險等，本基金所投資標的發生上開風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。

本基金雖以追蹤標的指數為操作目標，然下列因素仍可能使基金報酬偏離標的指數報酬，且偏離方向無法預估：(1)本基金可能因應申贖或維持所需曝險比例等因素而需每日進行基金曝險調整，故基金淨值將受到所交易之有價證券或期貨價格波動、交易費用、基金其他必要之費用或基金整體曝險比例等因素影響而使基金報酬與投資目標產生偏離。(2)本基金投資組合與標的指數相關性將受到基金持有之有價證券或期貨與標的指數之相關性等因素影響。此外，基金投資組合中如持有期貨部位，因期貨的價格發現功能使其對市場信息、多空走勢之價格反應可能不同於所對應的有價證券，因此當市場出現特定信息時，基金淨值將同時承受期貨及所投資之有價證券對市場信息反應不一所產生的價格波動影響，可能使基金報酬將與投資目標產生偏離。(3)本基金以新臺幣計價，而本基金所投資的有價證券或期貨標的可能為新臺幣以外之計價貨幣，由於本基金暫不從事匯率避險，因此本基金承受相關匯率波動風險可能使基金報酬與投資目標產生偏離。基金自成立日起，即運用基金資產進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。投資人於基金成立日(不含當日)前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生折/溢價的風險，本基金上市後的次級市場成交價格亦可能不同於基金每營業日結算所得之淨值，而有折/溢價之交易風險。基金受益憑證上市後之買賣成交價格應依臺灣證券交易所股份有限公司(以下簡稱臺灣證交所)有關規定辦理。本基金於上市日後將依臺灣證交所所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的本基金盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。本基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。基金上市日前(不含當日)，經理公司不接受基金受益權單位數之買回。

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