美債殖利率近期彈升，造成債券價格全面下跌。不過，法人統計，金融海嘯後，當美債殖利率短期累計升幅超過35個基本點後，美國投資等級債在後6個月、後12個月，正報酬機率分別達到83%、100%，顯示短線修正將誘發中長期買點浮現。
第一金美國100大企業債券基金經理人鄭宇君表示，近期美債殖利率強彈，理由有三：一是疫苗施打順利，預期經濟將強勁復甦，美國聯準會可能縮小購債規模或提早升息；二是部分資金從公債轉向股票等風險相對較高的資產；三是原物料與運價不斷上漲，醞釀通膨快速升溫的心理。
觀察自2月中以來，10年期美債殖利率彈幅約35個基本點；若以今年來，彈幅達65個基本點，殖利率已來到1.6%左右的近一年新高位置。
鄭宇君指出，過去20年，美債殖利率在3個月內上升超過65個基本點，出現的機率僅6%；以2周左右的短期時間內，彈幅達35個基本點，機率更低，只有1.7%，顯示近期的殖利率強彈，為市場對通膨升溫與經濟成長上調產生的過度反應。
回顧過去經驗，金融海嘯後，當美債殖利率2周累計升幅超過35個基本點、同時爆發股債雙殺後，美國投資級債在1~3個月內走勢震盪，但後6個月明顯反彈，正報酬機率83%，平均漲幅1.4%；後12個月，正報酬機率進一步拉高到100%，平均漲幅6.4%。
鄭宇君表示，聯準會目前已透過信心喊話，強調不會縮減購債規模，維持超寬鬆立場不變，未來可能進一步採取扭轉操作方式，平抑長債利率，預料美債殖利率短線彈幅將會趨緩。因此近期債券價格回檔，將吸引對穩定息收有需求的投資人進場，美國投資級債券利差有機會收窄。
美債殖利率2周累計升幅超過35個基本點後，美國投資級債表現
|
|
後1個月 |
後3個月 |
後6個月 |
後12個月 |
|
平均漲跌 |
-0.04% |
0.03% |
1.41% |
6.39% |
|
最大漲跌 |
1.65% |
1.71% |
2.98% |
8.17% |
|
最小漲跌 |
-2.41% |
-0.91% |
-1.22% |
4.07% |
|
正報酬機率 |
50% |
50% |
83% |
100% |
資料來源：Bloomberg，統計到2009/3/31~2021/2/25為止
| 附註： | |
|---|---|
| 註1: | 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。 |
| 註2: | 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。 |
| 註3: | 有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向總代理人網站查閱。 |
| 註4: | 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。 |
| 註5: | 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。 |
| 註6: | 標示"(已撤銷核備)"及"(未申報生效)"之基金資料僅提供原有投資者參考，以供其做買回、轉換或繼續持有之決定；「已撤銷核備」為在台灣已下架(停售)的基金；「未申報生效」為未於法規規定之時效內向金管會辦理申報生效作業之境外基金。 |
| 註7: | 基金B股在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費，該費用將自贖回總額中扣除；另各基金公司需收取一定比率之分銷費用，將反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。 |
| 註8: | 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 |
| 註9: | 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。 |
| 註10: | 上述資料只供參考用途，嘉實資訊自當盡力提供正確訊息，但如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人，恕不負任何法律責任。 |