台新投信 - REITs物美質優 為英國脫歐後絕佳資金避風港
2016/06/29
看好美國特殊型、德國住宅
英國公投確立脫歐後，為全球金融市場投下一顆震撼彈！台新全球不動產入息基金（本基金配息來源可能為本金）經理人謝夢蘭表示，英國脫歐公投結束後，預期歐洲內部政治效應恐將持續發酵，短線投資市場將呈大幅震盪格局，在此情況下，兼具基本面及配息收益的REITs深具物美價廉優勢，將是絕佳的資金避風港，建議逢低佈局，看好市況良好的美國特殊型REITs以及供不應求的德國住宅。
謝夢蘭表示，REITs後市具二大優勢，包括：一、全球低利環境：Fed於六月份利率水準按兵不動，在英國將脫歐後，未來經濟變數增多，後市升息幅度及預期大幅降低，而歐洲及日本央行也持續推動負利率，在貸款成本降低下，可望大大推升房屋買氣。二、全球產業分類標準（GICS）預計在今年8月31日後將REITs從金融產業獨立出來，成為第11大產業，將吸引法人機構未來增加REITs配置比重，據美銀美林證券估計，可望為REITs產業帶來300億美元的資金潮，帶動全球REITs中長線漲升行情
謝夢蘭表示，以美國REITs而言，整體房市健全且基本面良好，隨著春季購房季展開，中古屋銷量強勁，5月份銷量升至9年多來最高水準，展現美國房地產市場的蓬勃生機。另外，美國REITs最大的利多是利率持續下滑，大大降低民眾購屋成本，進一步激勵買氣。目前30年期房貸利率跌至約3.5%歷史低水準，由於6月Fed維持利率水準不變，而在英國脫後結果確立後，在市場變數增多下，使Fed今年內升息幅度及預期大幅降低，有利引導美國貸款利率持續走低，帶動REITs後市上攻行情。
謝夢蘭指出，德國住宅具「天時、地利、人和」之優勢，堪為全球REITs中的黑馬，在需求端方面，目前民眾自有住宅率不到4成，遠低於其他歐陸國家，後市成長空間大，且近來移民人口大量湧進，加上德國十年期公債轉為負利率，帶動購屋需求大增，進而推升房價走勢，過去五年，德國房價平均每年成長5.6%，遠優於其他成熟歐洲國家。在供給端方面，兩德統一後德國房市長達10多年的空頭，幾無大型住宅投資，另外，近年來建築法規(環保/綠能)日益嚴格，德國建商毛利僅15-20%，亦壓縮投資意願，使得住宅供給嚴重不込。分析師估計，德國至少要增加6成的房屋供給量才能解決目前供不應求的窘境。
資料來源: JLL，2016年5月。台新投信整理
看好美國特殊型、德國住宅
英國公投確立脫歐後，為全球金融市場投下一顆震撼彈！台新全球不動產入息基金（本基金配息來源可能為本金）經理人謝夢蘭表示，英國脫歐公投結束後，預期歐洲內部政治效應恐將持續發酵，短線投資市場將呈大幅震盪格局，在此情況下，兼具基本面及配息收益的REITs深具物美價廉優勢，將是絕佳的資金避風港，建議逢低佈局，看好市況良好的美國特殊型REITs以及供不應求的德國住宅。
謝夢蘭表示，REITs後市具二大優勢，包括：一、全球低利環境：Fed於六月份利率水準按兵不動，在英國將脫歐後，未來經濟變數增多，後市升息幅度及預期大幅降低，而歐洲及日本央行也持續推動負利率，在貸款成本降低下，可望大大推升房屋買氣。二、全球產業分類標準（GICS）預計在今年8月31日後將REITs從金融產業獨立出來，成為第11大產業，將吸引法人機構未來增加REITs配置比重，據美銀美林證券估計，可望為REITs產業帶來300億美元的資金潮，帶動全球REITs中長線漲升行情
謝夢蘭表示，以美國REITs而言，整體房市健全且基本面良好，隨著春季購房季展開，中古屋銷量強勁，5月份銷量升至9年多來最高水準，展現美國房地產市場的蓬勃生機。另外，美國REITs最大的利多是利率持續下滑，大大降低民眾購屋成本，進一步激勵買氣。目前30年期房貸利率跌至約3.5%歷史低水準，由於6月Fed維持利率水準不變，而在英國脫後結果確立後，在市場變數增多下，使Fed今年內升息幅度及預期大幅降低，有利引導美國貸款利率持續走低，帶動REITs後市上攻行情。
謝夢蘭指出，德國住宅具「天時、地利、人和」之優勢，堪為全球REITs中的黑馬，在需求端方面，目前民眾自有住宅率不到4成，遠低於其他歐陸國家，後市成長空間大，且近來移民人口大量湧進，加上德國十年期公債轉為負利率，帶動購屋需求大增，進而推升房價走勢，過去五年，德國房價平均每年成長5.6%，遠優於其他成熟歐洲國家。在供給端方面，兩德統一後德國房市長達10多年的空頭，幾無大型住宅投資，另外，近年來建築法規(環保/綠能)日益嚴格，德國建商毛利僅15-20%，亦壓縮投資意願，使得住宅供給嚴重不込。分析師估計，德國至少要增加6成的房屋供給量才能解決目前供不應求的窘境。
資料來源: JLL，2016年5月。台新投信整理
| 附註： | |
|---|---|
| 註1: | 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。 |
| 註2: | 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。 |
| 註3: | 有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向總代理人網站查閱。 |
| 註4: | 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。 |
| 註5: | 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。 |
| 註6: | 標示"(已撤銷核備)"及"(未申報生效)"之基金資料僅提供原有投資者參考，以供其做買回、轉換或繼續持有之決定；「已撤銷核備」為在台灣已下架(停售)的基金；「未申報生效」為未於法規規定之時效內向金管會辦理申報生效作業之境外基金。 |
| 註7: | 基金B股在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費，該費用將自贖回總額中扣除；另各基金公司需收取一定比率之分銷費用，將反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。 |
| 註8: | 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 |
| 註9: | 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。 |
| 註10: | 上述資料只供參考用途，嘉實資訊自當盡力提供正確訊息，但如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人，恕不負任何法律責任。 |